中国新时代：包必达如何让雀巢保持谨慎和自律（2）

　　大胃口CEO

　　2002年10月，雀巢邀请了150位分析家齐聚迈阿密，讨论雀巢投资相关的战略。但是在研讨会前夜，包必达酒后说漏了嘴，透漏了2004年收购欧莱雅的意向。第二天股市一开盘， 
雀巢的股票就一路暴跌。包必达以一番怒气冲冲的演讲开始了研讨会，他抱怨大家曲解了他的收购计划。

　　“他当时相当情绪化。”一个参加研讨会的分析家说。

　　尽管大家对雀巢近两年来的扩张并不看好，但包必达从来就没有停止过他的并购计划，他的确是个大胃口的CEO。

　　根据2003年的统计，联合利华在2000年到2003年间砍掉了很多业务，将品牌总数减少了一半，把重点放在400种关键产品上，同时关闭了250家工厂中的83家。这些使联合利华2002年的运营利润率增加了45%，每股盈利增加了27%。而包必达虽然关闭了156家工厂，但是也收购或建立了183家新厂，使总数达到了516家。

　　包必达对于应该把重点放在核心产品上的观点不屑一顾。他认为：“雀巢最大的挑战，是我们必须学会如何在相对复杂的商业结构中有效的运作，其他工作都要简单得多。”

　　包必达不愿意缩减他的经营规模，他相信好的管理和灵活的组织，能在卖狗粮和冰激淋的同时，卖咖啡、水和糖果。并且能在宣传、采购、销售方面获得比专业公司更大的竞争优势。他相信产品越多市场越大。

　　虽然雀巢的长期增长超过了其他竞争对手，但是它的增长空间越来越低，在这方面它已经远远落后于对手联合利华。摩根士丹利分析师称其为“低于标准的盈利能力”，包必达却半开玩笑地说：“如果我照分析家的说法管理公司，我的公司早完蛋了。”他指出，雀巢在目前一些增长最快的市场，如俄罗斯和中国，都需要10年的投资才能取得成果。

　　包必达从上任起，就没有停止过收购行动。1997年，他收购了San Pellegrino矿泉水公司。2001年1月，雀巢以ll0亿美元的价格收购了美国宠物食品市场的龙头企业Ralston Purina公司。同年8月，他又花费28亿美元收购Dreyer’s公司，显示出了他征服美国冰淇淋市场的雄心。雀巢还以26亿美元收购冷冻食品公司Chef America。此外，从1999年到2003年，包必达还收购了至少32家水务公司。2003年6月25日，欧莱雅与雀巢在巴黎宣布建合资公司“INNEOV实验室”，其任务是在全球范围内发展化妆品营养补充物的市场。 有迹象表明，雀巢将对欧莱雅进行进一步的收购。

　　其实，雀巢的股票起伏很大，这源于投资者对雀巢收购行动的担心。投资者认为包必达依靠负债进行收购的战略风险很大，使公司战线拉长了。

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